15日に金融庁が公表した2つのレポートについて
ごく簡単にコメントします。
１．平成27事務年度 金融レポート
金融庁が1年前に公表した「金融行政方針」の
進捗状況や実績等の評価をまとめたものです。
金融レポート（金融庁サイト）
報道では地域金融機関のビジネスモデルのあり方
（6割以上の地銀が赤字となる試算結果を掲載）が
目立ちましたが、家計における金融資産の動きを
分析した「貯蓄から資産形成へ」も充実した記載です。
保険会社の主なモニタリング結果は、
「M&Aにおけるガバナンスの発揮状況等」「ERM評価」
「保険金等支払管理態勢」だけで、やや寂しいかと
（このうち「ERM評価」は後述のレポートを別途公表）。
生保の資産運用高度化に関する記述（p.74～）も
非常にあっさりしています。
ただし、「貯蓄から資産形成へ」のところに、
銀行等による貯蓄性保険商品の提供・販売について
検証結果が載っていて、
「このパッケージ商品を構成する外国債券と投資信託、
（掛け捨ての）死亡保険を別々に購入・契約することでも、
このパッケージ商品と同等の経済効果を得ることができる。
（中略）今回の検証においては、金融機関代理店の中で、
このような代替策を提案しているところは見られなかった」
「（販売手数料の上乗せキャンペーンや販売員向けの
インセンティブ供与について）付与競争の様相を呈しており、
最終的に、顧客が支払う保険料を上昇させる要因の一つ
となっている」
といった問題提起がなされています（p.65～）。
全部で100ページ以上ありますが、金融行政の方向性を
知るうえで参考になりますので、連休中にでもぜひ。
２．ERM評価の結果概要について
「保険会社におけるリスクとソルベンシーの自己評価に
関する報告書（ORSAレポート）及び統合的リスク管理
（ERM）態勢ヒアリングに基づくERM評価の結果概要
について」
というのがレポートの正式名称です。
保険会社のERM評価（金融庁サイト）
事実関係を整理すると．．．
・2015年度から保険会社がORSAレポートを作成し、
金融庁に提出することになった。
・金融庁はORSAレポートをもとにERMヒアリングを
行い、保険会社56社のERM評価を実施した。
・ERM評価は5段階（プラス／マイナスは不明）あり、
多くの保険会社がレベル2か3だった（5が最高）。
格付アナリスト経験者からすると、何はともあれ、
評価目線の概要公表は素晴らしいと思います。
保険会社が高評価を取得するのが目的ではなく、
評価を通じて保険会社のERMが実質的によくなる
方向に促すためのツールなので、この「目線」は
おそらく継続的に見直していくのでしょう。
一つ気になったのは、4つの評価項目のうち
「リスクコントロールと資本の十分性」の内容です。
この項目では態勢だけでなく、健全性の充足状況
そのものも評価対象であるように読めます。
ここでいう「健全性の充足状況」が何を示すのか、
保険会社自身の判断でいいのか、あるいは、
金融庁として何らかの目線があるのでしょうか。
今月締切のORSAレポートは日銀によるマイナス金利
政策後の新たな金融環境を反映したものでしょうから、
次のERM評価では、このあたりがより明らかになると
いいですね。
※写真はいずれも新庄で見つけたものです。
「戦友共済生命保険」は実在した会社でして、
設立してわずか14年後の1932年に第一徴兵保険
（1999年に破綻した東邦生命の前身）に吸収され、
消滅しています。