超長期の負債を抱える生保のALMに関し、時々耳にするのが、
「日本では超長期債市場が十分ではない」というものです。
確かにそうかもしれませんが、10年前に比べると、
市場がかなり変化しているのをご存じでしょうか。
10年前（2002年度）の国債発行額（当初）は、
10年債が21.6兆円なのに対し、20年債は4.2兆円、
30年債は0.6兆円でした。
40年債の発行は2007年度からです。
2012年度の国債発行計画（当初）を見ると、
10年債が27.6兆円なのに対し、20年債は14.4兆円、
30年債は5.6兆円、40年債は1.6兆円となっています。
発行額が増えていることもありますが、
超長期債の発行はこの10年間で相当増えています。
40年債は年4回の発行で、かつ、1回あたり4000億円なので、
市場としてはまだまだ発展途上のように思いますが、
30年債は年8回発行、1回あたり7000億円ということで、
20年債には及ばないものの、徐々に育ってきているようです
（加えて「流動性供給入札」というものもあります）。
※ヨーロッパに行くと自転車の活躍が目につきますね。